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美联储咨询委员会担心通货膨胀,股票和债券的“不可持续的泡沫”

2019-08-11

美联储咨询委员会担心通货膨胀,股票和债券的“不可持续的泡沫”

Federal Reserve

信贷紧缩已经结束,但对谁而言呢?

照片:路透社

包括理事会在内的美联储咨询委员会成员对美联储的低利率政策及其债券购买计划表示强烈担忧,他们认为这可能引发无法控制的通货膨胀以及股票中“不可持续的泡沫”和债券市场。

5月17日举行的联邦咨询委员会会议纪要于周五在并揭示了其官员对其量化宽松政策长期影响的担忧。

根据理事会会议记录,“目前的通胀风险不被认为是无法控制的,以及股票和固定收益市场中不可持续的泡沫因当前的价格而存在,”也存在对通胀爆发可能性的担忧。“

咨询委员会的一些成员,包括来自美联储12个银行业区的私人银行家,指出从长远来看,近零利率是不可能持续的。

通胀飙升可能迫使美联储加息,损害商业信心和消费者支出,并对美国经济造成灾难性影响,而美国经济仍在努力摆脱2008年金融危机的衰弱影响。

他们指出,尽管该委员会成员承认美联储目前的政策有助于缓慢复苏,但其创造就业机会的效果尚不明确。 “财政和货币政策的不确定性阻碍了刺激经济增长的商业投资,”理事会指出。

美国的失业率从3月的7.60%略微下降至2013年4月的7.50%。

咨询委员会回应了一些经济学家的担忧,即美联储的大规模债券购买行为可能会使银行面临系统性金融风险和结构性问题。

“净息差非常紧张,使得有利的盈利趋势变得困难,并鼓励银行承担更多风险。 美联储积极购买15年期和30年期的MBS,抑制了大多数银行投资组合中“面包和黄油”投资的收益率。 寻求额外收益率的银行不得不转向期限较长,流动性较低和/或信用风险较高的投资期权,“会议纪要称。

一些成员还对最近市场激增表示担忧,这些市场表明股票和固定收益市场臃肿。 5月28日,消费者信心和房价上涨帮助道琼斯工业平均指数再创历史新高,收盘上涨106点,或0.7%至15,409点。

会议记录中表达的措辞强烈的情绪清楚地表明,当美联储停止量化宽松计划时,高估的市场可能会降到更现实的水平。

“当美联储退出市场时,市场将如何重建正常估值存在不确定性。 会议记录表示,对于消费者和企业来说,放松政策调整可能很困难,而货币宽松政策的结束可能会很痛苦。


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责任编辑:阿扮